就电子仪器与设备：复苏主升浪已至

根据本日投资对国内70多家券商研究所1800余名分析师的盈利预测数据进行的统计，本周综合盈利预测(2009年)调高幅度居前的30只股票中，行业散布相对集中，其中金属与采矿业有7家公司入选，电子仪器与装备、化工品各有4家公司入选，运输基础设施也有3家公司入选。本期我们选择电子仪器与装备进行点评。

电子仪器与装备：复苏主升浪已至

当前国内电子产品的需求已开始复苏，需求也显现出强烈的反转迹象。从终端消费品的数据来看，手机、PC等产品的出货量2季度环比均开始回升。传导到中上游，2009年初以来，semi公布的北美半导体装备BB值已连续5个月反弹，而IPC公布的北美PCBBB值亦已连续5个月上行。这些数字均表明行业需求正在回暖，均有效拉动了电子制造业的复苏。

中信证券认为，电子复苏主升浪已至。他们指出，受消费旺季到来而拉动的电子元器件定单提升行情从7月下旬刚刚开始，8月份至今定单保持强劲势头。随着定单的延续提升，电子元器件公司开工率已接近满载，部份电子元器件会在未来1⑵月开始涨价，包括覆铜板，磁性材料，和声学器件。而随着电子元器件价格的上涨，下游客户会开始主动增加库存，从而进1步拉升电子元器件公司事迹。他们看好周期性电子股下半年跑赢大盘的行情，推荐的周期性电子复苏组合为：长城开发、生益科技、歌尔声学、法拉电子、横店东磁、大族激光。

国泰君安也表示，电子行业3季度事迹将继续好转。随着经济逐步好转和消费旺季来临，3季度电子行业的事迹将在上半年的基础上继续抬高，多数公司的盈利将保持环比增长，部份公司将实现单季扭亏。鉴于行业好转趋势明确，海通证券给予行业 增持 评级。

士兰微恢复到盈亏平衡线之上

士兰微主要从事CMOS、BiCMOS和双极型等消费类整机用集成电路产品的开发、生产与销售。09年上半年公司实现营业收入3.5亿元，同比降落29;归属于母公司净利润1701万元，同比降落45，对应每股收益0.04元。毛利率回升，公司逐渐恢复到盈亏平衡线之上。根据报表推算，公司2季度营业收入2.32亿元，基本恢复到08年单季销售水平，委曲达盈亏平衡点之上。2季度毛利率到达26.7，优于1季度16.3的水平。江南证券指出，公司盈利恢复主要有3方面因素：(1)随着经济的触底公司产品价格开始回升，销售收入恢复性增长。(2)存货减值准备的转销下降本钱水平。(3)公司新产品销售占比增加提升了整体毛利率水平。其中第2个缘由影响较大，提升毛利率约6左右，因尔后期的盈利水平还依赖市场的恢复程度。

整体存货结构趋于公道，抵抗市场价格风险能力增强。目前公司存货中原材料的比重上升，在产品和库存商品的比重减少。虽然1定程度上是由于1Q产能利用率下降客观上造成去库存化，但是适度降落的产成品库存对未来抵抗市场变异较有帮助。预计随着市场的恢复，未来存货将会温和增长。

分析师表示，上半年新产品投放对公司营业收入产生了1定拉动作用，下半年芯片产品销售旺季及实体经济将趋于改良，预计公司下半年的销售收入较上半年会有50左右增长，恢复到单季度2.6亿以上的销售水平。

风险因素：行业景气低迷，长时间成长仍存在较大不肯定性。

得润电子主要从事电子连接器的研制开发、生产和销售，各种精密组件产品和精密模具的制造与销售。09年中期公司实现合并主营业务收入25240万元、营业利润1197万元、净利润760万元，分别比上1年同期减少35.6、43.8和44.5。

环比分析，公司2季度主营业务收入增长58，净利润增长709，净利润同比由1季度的⑻2缩小到2季度的⑵5，逐季改良明显。在电子行业出口恢复的情况下，公司事迹逐季将继续显现改良迹象。

公司通过结盟大家电厂商策略，获得家电行业稳定份额，但过去家电业务常常集中在低真个线束车用聚氨酯材料的发展方向主要有6个方面产品，较低的毛利率也对在可预感的未来应较高的弹性。公司通过引入原深圳泰科总经理及团队，明显提升本钱管理能力。而毛利率较高的面板电视业务将为家电业务锦上添花。预计公司家电业务3季度显现事迹拐点。

连接器的空间巨大，将明显公司提升估值。公司实行大客户战略，通过结盟前10大连接器厂商的两家，将在电脑用连接器等连接器产品等大有可为。据中国电子元件行业协会信息中心预测，到2010年，连接器产量将到达468亿只，市场范围将到达515亿元，年均增长率将分别为17和15。

东方证券表示，公司事迹弹性为电子行业大，另外经济危机也为公司进行国内外产业链整合提供机遇，坚定看好公司长时间投资价值，保持 买入 评级。

得润电子主要从事电子连接器的研制开发、生产和销售，各种精密组件产品和精密模具的制造与销售。09年中期公司实现合并主营业务收入25240万元、营业利润1197万元、净利润760万元，分别比上1年同期减少35.6、43.8和44.5。

环比分析，公司2季度主营业务收入增长58，净利润增长709，净利润同比由1季度的⑻2缩小到2季度的⑵5，逐季改良明显。在电子行业出口恢复的情况下，公司事迹逐季将继续显现改良给材料企业提供是1个“庞大”市场!内饰改变汽车驾驶的体验在这个既要看脸又要讲求实力的时期迹象。

公司通过结盟大家电厂商策略，获得家电行业稳定份额，但过去家电业务常常集中在低真个线束产品，较低的毛利率也对应较高的弹性。公司通过引入原深圳泰科总经理及团队，明显提升本钱管理能力。而毛利率较高的面板电视业务将为家电业务锦上添花。预计公司家电业务3季度显现事迹拐点。

连接器的空间巨大，将明显公司提升估值。公司实行大客户战略，通过结盟前10大连接器厂商的两家，将在电脑用连接器等连接器产品等大有可为。据中国电子元件行业协会信息中心预测，到2010年，连接器产量将到达468亿只，市场范围将到达515亿元，年均增长率将分别为17和15。

东方证券表示，公司事迹弹性为电子行业大，另外经济危机也为公司进行国内外产业链整合提供机遇保证油路中的清洁，坚定看好公司长时间投资价值，保持 买入 评级。